五月份螺紋鋼價格盤整向上

新聞來源:    更新時間:2010-04-26 08:43:42    点击次数:1715

   較上期相比,鋼價普遍上漲,熱軋漲幅最高21%;螺紋鋼、線材和中厚板漲幅居中爲11%;冷軋、塗鍍漲幅最小隻有3%。華東地區螺紋鋼價格處於底部,華北和東北地區漲幅繼續居前。

品種

3月20日

4月20日

漲幅

漲速

螺紋鋼

4124

4571

447

11%

高線

4168

4620

452

11%

熱軋

3875

4691

816

21%

冷軋

5882

6079

197

3%

中厚板

4387

4856

469

11%

鍍鋅

5344

5598

254

5%

彩塗

6441

6935

494

8%

    二季度经济还将较快增长    實體信貸充沛但使用成本上升

   一季度中,地方政府的投資熱情和私人部門投資的快速回升,填補了因中央政府財政支出規模減少而被壓縮的空間。保持經濟增長依然是政府的首要任務。目前的房地產政策的主要目標是壓制房價,解決民生問題,而非擊垮房地產。房地產依然屬於支柱性行業,地方政府的執行力有待觀察。這次調控的階段性目標可能是將房價漲速調控至城鎮居民收入增速。目前3月份房價年度漲速13.2%,遠遠超過一季度城鎮居民收入增速(9.8%),新政策依然有可能繼續推出。加息依然是控制房價最有利武器,但短期內出臺升息的概率較小。房價中長期上漲的趨勢沒有改變。二季度經濟依然會較快增長,但受到基數影響,增速可能小幅回落。

   信貸和投放量走勢均符合央行的調控目標。央行會繼續維持現有調控措施,數量化調控依然是主要手段。短期內上調存款準備金率和加息的概率較小。壓制房價格快速上漲可以有效降低金融系統風險後,也可以降低人民幣升值後的熱錢流入熱情,等貿易連續順差後,人民幣升值的概率將逐步增加。

    钢材产增产速度放缓    板卷依然是增產主力

   3月份粗鋼產量增長22.47%,日均產量較2月下降1.4個百分點。鋼材產量增長28.15%,日均產量較2月增長10.9個百分點。2月是鋼廠集中檢修和維護期,鋼材產量受到影響。3月份鋼廠生產恢復正常,增產積極性強於2月份。鋼材產量相對粗鋼更能夠反映鋼廠的生產情況。鋼廠開工率處於歷史高位,國內粗鋼產量將維持低速增長。需求高速增長是刺激鋼材產量創新高的動力源。

   1-3月累計鋼材產量同比增速28.55%,熱軋、冷軋、塗鍍增速遠高於平均水平,分別爲44%、51%和55%。熱軋板卷產量在一季度中加速最爲顯著。1-3月累計鋼筋和線材產量增速低於平均水平,分別爲14%和22%。其中有基數原因,但從3月份日均產量環比看,增速只有板卷類的五層左右。

    螺纹钢库存加速下降  華東地區庫存消化偏緩

   從三月中旬至今,螺紋鋼庫存降幅穩定,降速加快。較上月同期相比螺紋鋼全國總庫存下降了11%。呈現出全國普降,反映出需求在全國範圍內的旺盛。相比之下華東地區降速最小,但也有9%的降速。較去年同期相比社會總庫依然處於高位,但已經回落了30個百分點。華中和華南地區庫存量同比增速最小。在產量月月新高的背景下,社會總庫存的下降反映出需求增速超過供給,供求日漸平衡。嚴重壓制鋼價上漲的庫存壓力逐步減少。

    一季度大型钢厂利润丰厚    成本逐步上漲成爲實現

   四月預估鐵礦石長協礦價格上漲86%,假設鋼廠開始使用本年度礦石。所以本次推算成本較上月同期大幅上漲了305元。其中:海運費下降了17%,鐵礦石成本上漲了36%,國內現貨礦上漲了20%,印度礦上漲了13%,國內焦炭上漲了1%,噸鋼成本上漲了537元。螺紋鋼市場較爲堅挺,噸鋼毛利上漲了11%。

 

    總結:盤整向上

   一季度國家宏觀走勢良好,國內外調研機構均上調了中國經濟指標。去年延續的在建項目和今年的新開工的房地產均可以有效的接力。信貸對實體經濟的支持力度沒有消弱。這些因素均支撐了建築旺季需求。需求增速還將繼續高於供給,供需結構趨好。許多大型鋼廠雖然在2009年囤積了大量礦石,大約可以供給2-3個月的需求。但從六月份開始鋼廠將逐步使用2010年後漲價的礦石。現在鋼廠的出廠價格已經逐步脫離成本區間開始盈利。但長協礦機制的打破使得鋼廠的經營風險加大,雖然恐懼鋼價下跌,但漲價的動力依然存在。四月初始,礦山已經開始壓縮供給量,防備在三季度受鋼協反攻,三季度礦價下跌的概率很小。沙鋼和河北鋼鐵新出廠價繼續小幅上漲。

   這輪上漲中,冷軋打開了上漲的空間,熱軋價位居中成爲衝鋒主力,建材和坯料則依託成本上漲墊高了鋼價的總體底部。鋼價回調的空間很小。鋼廠在六月份的訂貨不暢,社會庫存量處於高位加之宏觀政策等因素綜合刺激下,近兩週的鋼期和電子盤的出現了下跌。上海地區的螺紋鋼價格向周邊輻射的利潤開始顯現,將刺激庫存下降。我們認爲下跌是市場在長期上漲後的理性盤整,回調可以有效釋放商家的恐高心理。

   成本上升、通脹預期、需求旺盛等上漲動能沒有消退,鋼價依然處於上漲趨勢中。預計鋼價還將盤整向上。

 

 

 
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