風起於青萍之末 浪成於微瀾之間

新聞來源:    更新時間:2020-06-01 01:51:14    点击次数:685

風起於青萍之末 浪成於微瀾之間

                                  ----2020年5月行情回顧6月行情展望

經歷了三四月份資本市場的大幅波動之後,五月的資本市場迎來了難得的平靜期。原油 、有色、美股都迎來了一定幅度的上漲,資本市場開始修復前期疫情導致的大幅下跌。

外部疫情雖然沒有得到緩解,但是國內已經基本實現了全面的復工復產。武漢的解封、學生的復課以及兩會的召開,更是極大地提振了信心。

在需求大幅釋放的推動下,螺紋終於迎來了一波較大的漲幅。截止到5月22日,上海撫順報價3550,比上月漲了110元;杭州中天報價3610,漲110;合肥馬長江報3700,漲220;南昌方大報3590,漲160。

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本月庫存繼續大幅下降,降庫速度超過去年同期,庫存已經接近去年同期,之比去年同期高374萬噸。按此消耗速度,到6底,庫存將與去年同期持平。

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鋼廠產量持續回升,已經超過去年同期水平。供需兩旺。同時,由於國內高開工率,導致原材料需求旺盛,鐵礦石持續上漲。

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據瞭解,項目普遍存在趕工期現象,需求韌性極強。

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期貨貼水變動幅度不大,一直維持在-100左右。隨着經銷商庫存壓力的減弱,近期出現了現貨強於期貨的現象,市場現在的主要邏輯是旺季需求,大幅降庫。

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M2同比增速再次加快,由上個月的10.1%上升4月份11.1%,遠高於正常水平的8.5%

   4月份我們對行情的預判是震盪行情,逢低採購。而本週的一波上漲,打破了這種平衡。回顧從320520這兩個月現貨行情變化,以上海撫順爲例,4月份價格一直維持在3400附近,中間經歷了一波下跌,最低到達3300左右,但是維持時間很短,只有一個周不到時間。表明價格下方支撐較強。進入五月份之後,現貨價格一直維持在3400以上,並隨着成交的放量緩慢上行。直到上個週末,現貨開始明顯走強,週六週日漲幅達到80。本次上漲的主要原因是庫存下降較快,需求持續旺盛。上漲的基礎較爲確定。因此我們判斷,在需求沒有減弱的前提下,價格還將繼續維持強勢。同時我們也要密切關注後期的需求情況,在鋼廠產量已經高於去年同期的情況下,供給的壓力也很大,一旦需求不能延續,價格下跌也將很快。






 
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