鋼價繼續弱勢震盪

新聞來源:    更新時間:2010-07-05 11:29:55    点击次数:1477

   上週全國鋼價加速下跌,鋼坯和板卷下跌速度快於預期,但螺紋鋼跌幅符合基本符合上期判斷。各品種下跌幅度由大至小:唐山鋼坯價格下跌了230元,Q235報價3350,MnSi報價3470;冷軋下跌200元,報價5350;熱軋下跌190元,報價3960;普板下跌100元,報價4180;螺紋鋼下跌90元,報價3710。各個品種的下跌速度分化明顯,鋼坯下跌最多,板卷其次,螺紋鋼的抗跌性明顯較強。

    上周市场宏观信息的关注点有3个:

   1.中國6月PMI指數下跌,市場對國內工業的擔憂加劇。

    2.美国实体经济数据下滑。

   3.中央高層密集視察,緊縮政策可能出現鬆動。

   前兩條消息使得金融和商品市場大幅下跌。第三條消息則使週五尾盤快速拉昇收復陰線。這些都反映出市場對未來經濟的擔憂和迷茫,中、美兩大經濟體的聯動性加強。

    行业信息的关注点有4个:

   1.國有煤炭企業積極維護低價年度價格(年度價570元,現貨價760元)。

   2.5月日照港鐵礦石的進口量環比下跌18.4%,但由於銷售不暢,庫存增加至1500萬噸,刷新歷史新高。

   3.MB掉期指數133.63,已近低於三季度鐵礦石價格(145美金),日本鋼廠已經使用這一交易品種,中國鋼廠也在關注中。季度價格開始倒掛,鋼廠違約率風險會加大。現澳礦在中國現貨銷售比例爲50%。

   4.土耳其受到齋月(8-9月)影響加大了國際廢鋼的採購批次,拉動了廢鋼需求。歐美廢鋼漲價20美金(279-283美金),亞洲廢鋼漲價10美金(345美金)

   5.發改委組織全國對節能減排工作的普查,重點調查差別電費的執行力度。

 

   從行業信息上看,鐵礦石依然有下跌空間,但鋼廠生產成本的下跌空間已經越來越小。前期各個鋼廠的礦石採購價格差異大,現在有的鋼廠虧損400左右,有的還有微利。鋼坯價格已經低於螺紋鋼價格200元,部分鋼廠已經停止使用自己的高價礦,開始從現貨市場掉坯軋製,鋼期套保,這種生產模式將加速拉平全國噸鋼生產成本和期限基差。現在冷軋和熱軋依然有較大差價,這保證了板卷廠的轉產空間。6月中旬粗鋼產量已經下降至175萬噸,高產量雖不可持續但減產速度會滯後於價格變化,減產幅度會低於市場預期。

   6月21日公佈出口新政後,鋼材出口市場基本處於停滯狀態。雖然採取了規避措施,但市場依然迷茫。主因有3點,1.下游對熱卷加硼後的性能有所懷疑。2.鋼廠和市場對未來走勢迷茫,國內鋼廠報價極度混亂。3.俄羅斯價格比中國低,搶佔了中國份額。

    小结:

   供需結構和國家政策將主導鋼價變動。PMI等領先指標連續下降使得市場繼續懷疑實體經濟需求。鋼材產量環比下降但總量和庫存依然處於高位。生產成本對產量的制約力比市場預期的要小。國家政策正處於醞釀期,不確定因素較大。此外,全國大範圍的多雨和高位也將影響建築鋼材的需求。

   我們認爲,短期內螺紋鋼價格還將繼續維持弱勢震盪格局。政策和庫存的變化需要重點關注。

 

 

 
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