短期內鋼價還將盤整

新聞來源:    更新時間:2010-05-31 09:09:33    点击次数:1500

   上週全國螺紋鋼現貨和期貨市場雙雙窄幅盤整。現貨市場上螺紋鋼表現比其他品種堅挺。上週四工信部大幅提高了5月初公佈的鋼鐵和水泥行業淘汰指標。5月上旬全國重點鋼鐵企業的產量開始小幅下滑。市場傳言的出口退稅的消息沒有得到政府部門的確認。政策的不確定性,使得市場預期分歧加大。

   我們認爲短期內鋼材現貨價格將處於盤整格局。主要的理由是:決定市場後期走勢的因素不確定,鋼材的商品屬性和金融屬性相互衝突,短期內很難統一。

多方因素:

   1 世界經濟復甦步伐慢於預期,但要遠遠好於09年度。中、美均處於寬貨幣、低通脹的黃金時期。惡性通脹的概率很小,溫和的通脹將有效的支撐大宗商品價格回升。

   2.鋼廠09年囤積的鐵礦石使用殆盡,二季度的高價礦石逐步使用,使得鋼廠低價資源消化。後期的高成本將壓縮鋼廠的降價空間。

   3.鐵礦石供應有可能緊張。4月開始,中國的礦石進口量減少。巴西增產幅度很小,巴西增產的步伐將決定鐵礦石供給格局。印度逐步減少礦石出口,爲扶持本地鋼鐵產業。

   4.工信部加大了鋼鐵淘汰指標,6月將取消優惠電價。

空方因素:

   1.多家銀行暫停了地方融資平臺,部分商業銀行信貸指標告急。

   2.世界經濟復甦基礎部牢固,歐美日的緊財政、寬貨幣雖然使得貨幣充裕但高昂的借貸成本和壓縮的財政必將拖累發達地區的復甦步伐。

   3.出口退稅政策調整的可能性較大。近期的鋼廠兼併、淘汰落後產能和壓制出口可能是連貫的政策組合拳,因爲鋼價的短期下跌而改變的概率較小。

   4.房地產調控政策不明朗。房產調控之初,市場預期三季度將是房價回落的高概率時間段。房地產價格的停滯已經使得開放商放緩開發步伐,拖延上市時間。房地產下調,必然會引起相關行業的憂慮。鋼鐵、水泥、家電和電纜受到的衝擊最大。

   5.鋼鐵增產主力是大中型鋼廠的板材,現在出廠價格依然有利潤。鋼廠減產步伐緩慢,減產幅度可能小於預期。板材風險的釋放小於建材,但下跌依然會影響建材。

   近期的下跌行情使得市場對信息的判斷更多的考慮消極面。宏觀經濟、貿易政策、財政政策的不確定性在本週還會持續。多空因素纏繞,使得市場分歧加大。預計本週沙、永鋼、中天新一期的出廠價格出平盤的概率較大。

   綜上所述,我們認爲本週螺紋鋼價格維持盤整格局。

 
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