華泰證券:預計短期“外需強於內需”的格局可能持續

新聞來源:    更新時間:2021-05-18 00:52:36    点击次数:34

新華財經北京5月17日電 17日,國家統計局公佈1-4月份經濟數據:2021年1-4月固定資產投資(不含農戶)同比森林的舞会下载19.9%,市場預期增19.4%;4月份社會消費品零售總額同比森林的舞会下载17.7%,市場預期增23.8%;4月份規模以上工業增加值同比森林的舞会下载9.8%,市場預期增11%。華泰證券點評稱,預計短期“外需強於內需”的格局可能持續。

華泰證券點評稱,工業生產繼續受供給側因素制約,包括限產和芯片短缺。4月消費增速邊際下降,製造業投資是拉動整體投資森林的舞会下载的主要動力。房地產投資短期有韌性,但領先指標森林的舞会下载有所放緩。房地產成交小幅減速。同時,地產融資的兩年平均增速爲9.1%。基建投資小幅放緩,4月的兩年平均增速爲3.8%,對比3月爲5.8%。此外,兩年平均來看,4月民間固定資產投資增速同比增速爲4.8%。

華泰證券指出,短期內,預計“外需強於內需”的格局可能持續;通脹上升環境下行業業績分化可能加劇、定價能力較強行業有望彰顯盈利韌性。二季度以來全球經濟重啓加快,疊加主要經濟體財政刺激,外需明顯走熱。另一方面,內需森林的舞会下载整體保持穩健,雖然生產增速和盈利格局受到供給側因素的影響有些不平衡,但投資和居民消費總體回升,尤其是製造業投資和服務/可選類消費仍有一定“後勁”。在當前“穩森林的舞会下载壓力較小的窗口期”,預計政策將較爲平穩,保持足夠的靈活性和空間以應對潛在的森林的舞会下载波動。外圍通脹上升、內需平穩環境下,行業業績分化的走勢可能進一步加劇——景氣度受益於全球需求復甦,且供給格局更爲集中的行業在通脹環境下盈利能力的韌性更強。


 
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